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美國前財政部長桑默斯表示Fed 緊縮政策開始奏效

美國聯準會(Fed)會自 6 月起啟動縮減規模約 9 兆美元的資產負債表,前三個月將每月縮減 475 億美元,最終每月縮減幅度將會擴大達 950 億美元,希望能抑制破紀錄的通膨水平。

美國前財政部長桑默斯(Lawrence Summers)近日在接受《彭博》的採訪中,針對 Fed 的舉措、美國經濟的變化、以及是否會衰退發表看法。他表示現在美國經濟已經出現一些小的訊號,例如有些公司不再報告龐大的勞動力缺口、一些資料也顯示商品的庫存正在累積。針對剛剛出爐的非農報告,桑默斯表示:「 從中可以看到非常強勁的力道,一些證據也初步說明聯準會的貨幣政策開始奏效,但美國經濟的整體前景仍「非常緊張」。」

針對美國經濟衰退的可能性上,Summers 則擔憂地表示:「 Fed 即使拿出最好的表現,也不太可能找到一條既能將通膨水準控制在 2~3% 之間,又能維持經濟較快發展的道路。歷史告訴我們當通膨超過 4% 且失業率低於 4% 時,美國經濟 2 年內就會步入衰退,這很有可能是我們這一次看到的情況。」

在 2021 年透過財政刺激創造這麼多超額需求後,美國沒有工具能夠平穩地使得經濟軟著陸。資產管理公司貝萊德(BlackRock)資訊長 Rick Rieder 也在 3 日表示,雖然勞動力供應情況有所改善,但目前已經看到許多企業加入「招聘凍結」的名單,涵蓋科技公司、醫療保健和其他行業,Rieder 還警告稱,就業人數可能會在三四個月內出現下滑。

另一方面,有部分投資者擔憂縮表會降低銀行準備金,導致「聯邦基金利率」進一步的上行。對此,摩根大通(J.P.Morgan)策略師 Alex Roever 表示:「 由於銀行準備金充裕,預期緊縮的貨幣政策在一段時間內,並不會給聯邦基金利率帶來上行壓力。」 Roever 估計,在不影響基金利率下,至少有 7,500 億美元儲備金可以從系統中流出,而這直到 2023 年中才會達到該門檻。之後隨著儲備進一步減少,才有機會再影響聯邦基金利率。

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