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加密產業投資公司 Paradigm 發表Uniswap 的流動性報告

加密產業投資公司 Paradigm 近日發表了 Uniswap 的流動性報告,表示 Uniswap v3 的流動性,皆比當前領先的中心化交易所高出不少。許多穩定幣對在 Uniswap v3 上的流動性也比中心化交易所高得多。在 USDC/USDT 交易對上,Uniswap v3 的流動性比 Binance 高約 5.5 倍。

市場深度是衡量交易所其資產流動性的常用指標,簡單來說,在給定的價格水平上,一種資產能交換多少另一種資產,當能交換的資產越多,代表深度也越高。以中心化交易所來說,可以將限價訂單簿上同價格的掛單相加來計算。

然而,像 Uniswap 這種去中心化交易所並沒有訂單簿,取而代之的是流動性提供者 (Liquidity Provider,LP) 將一對資產存入公共池中,流動性需求者便可對其進行交易。在 Uniswap v3 中,流動性提供者可以在客製的價格範圍內提供資產流動性。價格範圍內流動性的分佈便類似於中心化交易所訂單簿上所累積的市場深度。

傳統中心化交易所的流動性主要是由做市商提供,資本或技術不足的散戶們若想參與造市通常會承擔較大的風險。然而,去中心化交易所的 AMM (自動做市商) 機制大大降低了參與市場的門檻,操作起來不僅簡單,還可獲得交易費用的回饋。

正因如此,Uniswap 才能夠吸引更多樣化的資金來源一起參與做市,從而加深流動性。

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